Der Verkauf eines Software-/IT-Unternehmens ist eine komplexe Entscheidung, die sorgfältige Planung und strategisches Vorgehen erfordert. Die Suche nach dem passenden Investor stellt dabei eine der größten Herausforderungen dar. Die zentrale Frage lautet: Wer ist der richtige Investor, der nicht nur finanziell, sondern auch technologisch und strategisch in der Lage ist, das Unternehmen erfolgreich in die Zukunft zu führen? Dieser Artikel bietet eine detaillierte Anleitung in sechs Schritten, um den idealen Investor für Ihr Software-Unternehmen zu finden.
Großes Interesse an deutschen Software-Unternehmen
Gut geführte deutsche Software-Unternehmen genießen hohes Interesse bei Investoren, insbesondere wenn sie innovative, selbstentwickelte Produkte für spezifische Branchen oder branchenübergreifend anbieten. Die häufigsten Interessentengruppen sind strategische Investoren aus der Tech-Branche, Venture Capital Firmen, Beteiligungsgesellschaften und spezialisierte Tech-Fonds. Besonders gefragt sind Unternehmen mit skalierbaren Produkten, einer stabilen Kundenbasis und wiederkehrenden Umsätzen (z.B. durch SaaS-Modelle).
Schritt 1: Auswahl einer versierten M&A-Beratung mit Tech-Expertise
Der erste Schritt besteht darin, idealerweise 2-3 Jahre vor dem geplanten Verkauf eine erfahrene M&A-Beratung mit spezifischer Expertise im Technologiesektor auszuwählen. Eine M&A-Beratung ist dabei kein Makler oder Vermittler. Stattdessen wird die Beratung damit beauftragt, Ihren Verkaufsprozess professionell und strukturiert zu gestalten, damit Ihre individuellen Ziele erreicht werden. Sie bringt das notwendige Know-how und Netzwerk mit, um geeignete Investoren zu identifizieren und anzusprechen. Ein elementarer Aspekt ist dabei das absolut diskrete Vorgehen, um mögliche Unsicherheiten innerhalb Ihrer Belegschaft und Ihren Kunden zu vermeiden. Ihre M&A-Beratung sollte Erfahrung in der Bewertung von Software-Assets, geistigem Eigentum und technologischen Innovationen haben.
Schritt 2: Festlegen der Ziele Ihrer externen Unternehmensnachfolge
Definieren Sie Ihre persönlichen Ziele sowie die Ziele für Ihr Unternehmen und Ihre Mitarbeiter. Möchten Sie einen kurz-, mittel- oder langfristigen Ausstieg aus dem operativen Geschäft? Sollen Teile Ihrer Unternehmensgruppe wie z.B. eine Besitzgesellschaft inkl. der Betriebsimmobilien in Ihrem Eigentum verbleiben oder mit veräußert werden? Welche Anforderungen haben Sie an einen potenziellen Investor und die handelnden Personen? Diese Fragen sollten frühzeitig mit Ihrer M&A-Beratung besprochen werden, um den Verkaufsprozess gezielt steuern zu können und sich ausschließlich auf solche Übernahmeinteressenten zu fokussieren, mit denen sich Ihre Wunschlösung realisieren lässt.
Schritt 3: Vorbereiten der Vermarktung
Eine gründliche Vorbereitung der Vermarktung ist essenziell für einen professionellen Verkaufsprozess. Bei der Vorbereitung der Vermarktung eines IT-Unternehmens sind einige Besonderheiten zu beachten:
- Unternehmensbewertung: Neben klassischen Bewertungsmethoden sollten spezifische Kennzahlen der Software-Branche wie Monthly Recurring Revenue (MRR), Customer Acquisition Cost (CAC) und Customer Lifetime Value (CLV) berücksichtigt werden.
- Technologie-Audit: Es sollte ein detailliertes Technologie-Audit durchgeführt werden, um die Qualität, Skalierbarkeit und Zukunftsfähigkeit Ihrer Software-Produkte zu dokumentieren.
- Intellectual Property (IP) Due Diligence: Stellen Sie sicher, dass alle Rechte an Ihrer Software und anderen geistigen Eigentumsrechten klar dokumentiert und geschützt sind.
- Unternehmensexposé: Ein aussagekräftiges Unternehmensexposé (sog. Information Memorandum, IM), das potenziellen Investoren einen umfassenden Überblick über Ihr Unternehmen gibt. Dieses wird initial interessierten und geeigneten Übernahmekandidaten – z.B. strategischen Investoren, privaten Investoren, institutionellen Investoren, Beteiligungsgesellschaften und spezialisierten Fonds – nach Unterzeichnung einer Vertraulichkeitsvereinbarung (sog. NDA) zur Verfügung gestellt.
Schritt 4: Professioneller und strukturierter Transaktionsprozess
Der vierte Schritt beinhaltet die Durchführung eines professionellen und strukturierten Transaktionsprozesses. Eine auf IT-Unternehmen spezialisierte M&A-Beratung wird in der Lage sein, durch ihr Netzwerk i.d.R. 5-10 besonders geeignete Investoren zu identifizieren. Das IM aus Schritt 3 hilft hier entscheidend, das Interesse von geeigneten Investoren zu wecken und vorzuprüfen. Es dient ferner dazu, absehbar relevante Informationen frühzeitig in Richtung der Übernahmeinteressenten zu transportieren und sich bei bestätigtem Interesse im Rahmen der persönlichen Gespräche auf die beiderseits elementaren Themen zu fokussieren und den Transaktionsprozess in Richtung einer Absichtserklärung (sog. Letter of Intent; LoI) und die Investitionsprüfung (sog. Due Diligence; DD) ganz konkret in Gang zu setzen. Der Transaktionsprozess für ein Software-Unternehmen sollte folgende Aspekte besonders berücksichtigen:
- Technische Due Diligence: Potenzielle Investoren werden eine gründliche Prüfung Ihrer Technologie-Stack, Entwicklungsprozesse und Skalierbarkeit Ihrer Systeme durchführen wollen.
- Datenschutz und Compliance: Stellen Sie sicher, dass Ihre Software-Produkte alle relevanten Datenschutzbestimmungen und Branchenstandards erfüllen.
- Kundenbasis und Verträge: Analysieren Sie Ihre Kundenverträge, insbesondere hinsichtlich Laufzeiten, Kündigungsfristen und Nutzungsrechten.
Am Ende der Due Diligence (DD) sind die Interessenten aufgefordert, Ihre verbindlichen Übernahmeangebote zu unterbreiten. Idealerweise wurde den Interessenten bereits während der DD auch ein Kaufvertragsentwurf zur Verfügung gestellt, zu dem diese im Rahmen ihres verbindlichen Angebots ebenfalls Stellung nehmen sollen.
Schritt 5: Entscheidung für einen Übernahmekandidaten und Transaktionsabschluss
Auf Grundlage der bis dahin geführten Gespräche werden Sie einen belastbaren Eindruck von den Werten und Zukunftsplänen der einzelnen Investoren haben. Gemeinsam mit den verbindlichen Angeboten inkl. der Änderungswünsche am Kaufvertragsentwurf und erforderlichen Klärungen bzw. Endverhandlungen werden Sie in der Lage sein, eine fundierte Entscheidung für die Zukunft Ihres Unternehmens und Ihrer Mitarbeiter sowie für Ihre persönliche Zukunft zu treffen. Erfahrungsgemäß werden die attraktivsten Angebote für Ihr Software-Unternehmen von solchen Investoren kommen, die ein besonders hohes Verständnis für Ihre Technologie und Ihre Vision haben. Solche Investoren mit spezifischem Fokus auf die IT-/Softwarebranche können oft Mehrwerte bieten, die über das rein Finanzielle hinausgehen.
Schritt 6: Start der Übergangsphase
Nach Abschluss der Transaktion kann die Übergangsphase beginnen. Je nach Ihren Vorstellungen und der getroffenen Vereinbarung kann diese kurz-, mittel- oder langfristig sein und einen vollständigen oder sukzessiven Ausstieg Ihrerseits vorsehen. Sie dient dazu, eine reibungslose Übergabe des Unternehmens zu gewährleisten und sicherzustellen, dass Ihr Unternehmen auch nach dem Verkauf weiterhin in Ihrem Sinne erfolgreich bleibt. Hier ist es besonders wichtig, Schlüsselmitarbeiter zu halten und mit diesen eine möglicherweise geplante Integration der Technologien und Prozesse umzusetzen.
Fazit
Der Verkauf eines Software-Unternehmens erfordert neben allgemeinen M&A-Kenntnissen auch ein tiefes Verständnis für die Besonderheiten der Technologiebranche. Die sorgfältige Vorbereitung und Durchführung des Verkaufsprozesses unter Berücksichtigung der spezifischen Aspekte von Software-Unternehmen ist entscheidend für einen erfolgreichen Verkauf und die Sicherung der Zukunft Ihres Unternehmens.
Zusammenfassend nochmal die 6 Schritte für Ihren erfolgreichen Unternehmensverkauf:
- Auswahl versierte M&A-Beratung idealerweise 2-3 Jahre vor geplantem Verkauf.
- Festlegen der Ziele Ihrer externen Unternehmensnachfolge.
- Vorbereiten der Vermarktung inkl. Unternehmensbewertung & Information Memorandum.
- Professioneller & strukturierter Transaktionsprozess.
- Entscheidung für einen Investor und Transaktionsabschluss.
- Start der vereinbarten kurz-, mittel- oder langfristigen Übergangsphase.
Für Ihre unternehmerischen und privaten Ziele wünschen wir Ihnen alles erdenklich Gute. Für einen ersten informativen Austausch und individuelle Empfehlungen für Ihre spezifische Ausgangslage und Zielsetzung stehen wir gerne zur Verfügung.
Weitere Informationen zum Autor:
Cengiz Altaca
Standort EUROCONSIL NRW
Kontaktieren Sie mich gerne unter:
T. +49 (0)21 31-77 69 139
Mobil +49 (0)176-4 44 13 204
Email: cengiz.altaca@euroconsil.de